隨著精準防疫政策不斷落實，珠三角多個區縣宣布解除疫情臨時管控區，還有部分區域宣布開放堂食、開放跨區自由通行，隨之而來的是旅游出行意愿以及線下餐飲消費的復蘇。

　　同程旅行平臺顯示，截至11月30日下午15時，廣州出港機票搜索量為前日同一時段的4倍，機票訂單量較前日時段增長126%。攜程平臺上，“廣州”關鍵詞的搜索量驟增300%以上，廣州一地的門票、周邊游業務入口的瀏覽量分別增長255%和156%。

　　穩住經濟發展大盤、穩住中小企業發展基本面的思路，為珠三角加速年底消費復蘇提供了助力。首創證券研報認為，隨著科學精準防疫的政策在各地逐步落實，整個旅行行業有望進入復蘇周期，利好跨省游市場回暖，酒店景區客流恢復，有效提振出行需求和消費信心。

　　近期，世界杯、冬季旅游主題熱度上升，同時旅游熔斷機制宣告結束，跨省小團出行再度回歸，低風險地區景區、劇場等場所有序經營得到保障。短期恢復仍面臨不少不確定性，但長期居民出游意愿以及旅游新場景的開發預期總體樂觀向好。

　　12月1日，湖南株洲也宣布主城區有序開放堂食，陜西西安多家大型商場已完成堂食開放，上海東方明珠(6.790, 0.12, 1.80%)電視塔再度恢復營業。此前，河南鄭州已宣布恢復商超、菜市場等生活必需品銷售點營業，電影院、體育館、餐飲等也有序開放。

　　受多地餐飲堂食及娛樂消費開放影響，疊加年末世界杯、零售旺季臨近，股市餐飲、乳制品、旅游、酒店等板塊頻繁拉漲。

　　11月29日、30日期間，港股海倫司、九毛九、海底撈、奈雪的茶等餐飲品牌股價大幅走高，單日漲幅大都超過10%。

　　12月1日，國內食品加工制造、乳業、社區團購等概念板塊集體走高。其中，熊貓乳品(22.630, 0.43, 1.94%)、品渥食品(27.580, -0.30, -1.08%)、燕塘乳業(23.960, 2.18, 10.01%)、一鳴食品(11.700, -0.28, -2.34%)等小眾乳企漲停，帶有零食屬性的煌上煌(12.650, 0.37, 3.01%)、妙可藍多(32.280, 1.19, 3.83%)開盤后1小時即漲停封板。同時，良品鋪子(39.980, 0.06, 0.15%)、來伊份(23.580, 0.98, 4.34%)、桃李面包(15.660, 1.25, 8.67%)、三只松鼠(20.810, 0.31, 1.51%)單日均漲超6%。

　　此外，舍得酒業(159.750, 1.27, 0.80%)、酒鬼酒(125.690, 2.19, 1.77%)、瀘州老窖(196.630, 3.87, 2.01%)等也漲超5%，五糧液(168.510, 5.45, 3.34%)漲幅達4.93%，貴州茅臺(1664.900, 31.02, 1.90%)單日漲幅近2%，穩住了2萬億市值。

　　東海證券研報分析認為，隨著政策預期優化，消費長線回暖不改，回暖趨勢將從門店型消費行業逐步啟動并進一步向上游傳導。不過短期商品庫存、折扣仍需時間消化，Q4業績有待觀望，明年有望逐步回暖。白酒賽道關注底部布局，優選確定性龍頭企業；餐飲賽道關注零食、預制菜行業的變革與長期趨勢。

　　截至目前，廣州已有珠海、從化、荔灣、天河等多個區開放線下堂食、有序開放娛樂經營場所，佛山順德也宣布調整恢復堂食、開放娛樂經營場所，同時廣州天河區多個商場則宣布可憑綠碼出入，不再檢查核酸證明。

　　據海通國際研報顯示，預計2022年餐飲行業將恢復至2019年的97%。隨著單店模式不斷優化，在疫情邊際改善時有望釋放更大業績彈性的頭部餐飲企業更值得關注。如九毛九、百勝中國等頭部企業恢復情況較好，經營壓力下降本增效成果顯著。

　　與此同時，餐飲供應鏈復蘇也值得關注，尤其是火鍋、奶茶等線下成熟門店餐飲供應商。

　　2022前三季度，在B端餐館需求受限的情況下，安井食品(160.680, -3.52, -2.14%)、千味央廚(65.100, -0.59, -0.90%)等積極擴展新需求方向，逐漸打入C端、團餐或即時零售渠道，并取得了明顯增長。隨著線下堂食的復蘇，供應鏈主要需求回歸，營收表現有望隨之增長。

　　信達證券研報認為，若消費復蘇，以日辰股份(40.920, 1.93, 4.95%)、頤海國際為代表的火鍋供應鏈企業的彈性更強。從成長的角度看，無論疫情影響與否，新品仍能驅動業務增長，而A股市場上安井食品、千味央廚研發推新能力更強。

　　即使不方便出門，廣州即時零售電商也為居家消費者提供了不少過應季的過冬保暖服務。

　　美團數據顯示，在即將開放的前幾天，廣州區域的電熱毯的即時零售訂單環比增長了114%，暖風機環比增長了62%，“小太陽”取暖器環比增長了23%。京東新百貨數據顯示，29日羽絨服的整體銷售額同比增長達100%；保暖內衣同比增長150%；家居服同比增長150%。

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